De nombreux épargnants sont attirés par des titres offrant des dividendes généreux pour compléter leurs revenus de retraite. Cependant, choisir un placement uniquement en fonction de son rendement en dividendes peut être risqué, comme l’ont découvert les actionnaires de Dividend 15 Split (DFN) dont la valeur a chuté de 45 % cette année.
Les gestionnaires de portefeuille et associés, Yannick Clérouin et Pierre-Olivier Langevin, racontent les détails de cette chute dans un article publié dans le journal Les Affaires.
Cocktail de levier et d’instruments dérivés
Dividend 15 Split est une société à capital variable. Elle se compose d’une composante en actions privilégiées et d’une en actions ordinaires, toutes deux négociées à la Bourse de Toronto.
Le gestionnaire de Dividend 15 Split, Quadravest, visait à verser des dividendes mensuels réguliers de 0,10 $ par action ordinaire, offrant ainsi un rendement de 8 % sur le prix initial de l’action.
Cependant, la structure de Dividend 15 Split est complexe. Les actions ordinaires comportent deux types d’effet de levier : l’utilisation d’actions privilégiées et la vente d’options d’achat. Cela limite l’appréciation potentielle des titres et accentue les pertes lors des baisses du marché.
Un rendement de plus de 20 %
La baisse récente de l’action ordinaire de Dividend 15 Split a fait augmenter le rendement du dividende à plus de 20 %. Cependant, le gestionnaire a suspendu le versement du dividende en août dernier, entraînant une nouvelle chute du cours en bourse. Cette suspension était due à plusieurs facteurs, dont la hausse des taux d’intérêt, qui a réduit l’attrait des entreprises à dividendes élevés.
En fin de compte, les investisseurs doivent comprendre que les rendements élevés sont souvent associés à des risques importants, notamment dans le cas de structures complexes comme Dividend 15 Split. Il est important de bien comprendre les particularités d’un placement avant de s’engager, et de se méfier des stratégies complexes qui peuvent entraîner des pertes importantes. Investir dans des actions individuelles plutôt que dans des paniers complexes peut être une alternative plus transparente et moins risquée.
Consultez l’article complet en PDF.
