Qu’est-ce qu’un titre de qualité et quand devient-il trop cher ? Nous l’expliquons dans une nouvelle capsule vidéo, avec les gestionnaires de portefeuille Lucas Blouin et Aaron Lanni (ce dernier est aussi associé chez Medici).
Ce qui fait un titre de qualité
Quand nous évaluons un titre, nous portons notre attention sur plusieurs aspects. Fidèles à la stratégie Medici, nous privilégions les titres qui présentent les caractéristiques suivantes :
- une performance économique supérieure ;
- des avantages concurrentiels durables ;
- une gouvernance exemplaire, et ;
- une évaluation raisonnable.
Ce diagramme illustre la stratégie qui guide toutes nos décisions d’investissement :
Quand un titre est trop cher
Une analyse détaillée permet d’évaluer la qualité du titre et de décider s’il s’agit d’un bon investissement. Il faut notamment tenir compte du rendement potentiel attendu par rapport au risque.
Quand l’évaluation d’un titre est trop élevée — quand elle n’est plus raisonnable — il devient difficile d’espérer un bon rendement, comme l’expliquent Lucas et Aaron dans la vidéo.
Si un titre est trop cher, l’entreprise doit obtenir des résultats exceptionnels et soutenus pour obtenir un rendement adéquat. Ainsi, plus l’évaluation est élevée — plus le titre est cher — plus le risque est grand que le titre ne justifie pas son évaluation. En d’autres termes, si on paie un titre trop cher, il est probable que le rendement de notre investissement soit faible.
Regardez la vidéo pour plus de détails et des exemples.
