À l’instar de plusieurs entreprises du secteur des logiciels, Constellation Software a reculé de façon marquée en Bourse au cours des derniers mois, dans un contexte où les investisseurs s’inquiètent des effets potentiels de l’intelligence artificielle sur les modèles d’affaires traditionnels.
Dans une nouvelle vidéo, Carl Simard, président et gestionnaire de portefeuille de Medici, et Lucas Blouin, gestionnaire de portefeuille, font le point sur les perspectives du conglomérat torontois spécialisé dans les logiciels verticaux et expliquent pourquoi ces craintes ne reflètent pas adéquatement la réalité du secteur dans lequel se spécialise Constellation.
Selon les gestionnaires de portefeuille de Medici, il est essentiel d’évaluer l’entreprise en tenant compte de la qualité de sa gouvernance et de la solidité de ses avantages concurrentiels, deux facteurs déterminants soutenant la création de valeur à long terme.
« Les logiciels de Constellation sont essentiels aux activités de ses clients », rappelle Carl Simard. L’entreprise évolue dans des marchés de niche hautement spécialisés, où la concurrence est généralement limitée et où les solutions développées au fil des années sont profondément intégrées aux activités des clients.
Barrières à la sortie
Dans un tel contexte, les barrières à la sortie sont importantes : remplacer ces logiciels impliquerait des coûts élevés de migration, de formation, d’intégration et des risques opérationnels significatifs, souligne Lucas Blouin. Cette réalité confère à Constellation une résilience que nous estimons sous-appréciée par le marché.
Nos gestionnaires expliquent également pourquoi nous considérons que l’évaluation actuelle du titre représente une belle occasion pour les investisseurs à long terme.
Visionnez la capsule pour en apprendre davantage sur notre analyse et notre conviction à l’égard de cette entreprise de grande qualité.
Divulgation : Les clients et employés de Medici détiennent des actions de Constellation Software, de Lumine Group et de Topicus. Cette information est fournie à titre informatif seulement et ne constitue pas une recommandation d’investissement.
