Medici apprécie la pharmaceutique montréalaise Thérapeutique Knight non seulement parce que la croissance de ses revenus et bénéfices s’avère prometteuse, mais parce que le titre se négocie à une évaluation très faible, a récemment rapporté La Presse.

Medici prévoit en effet une « croissance vigoureuse » des bénéfices pour les prochaines années, car Knight ajoute quelques nouvelles licences de médicaments chaque année, souligne dans l’article Pierre-Olivier Langevin, gestionnaire de portefeuille et associé de Medici.

« Depuis 2019, les revenus de Knight sont passés de 48 M$ à presque 300 M$, indique-t-il. Le béné-fice d’exploitation ajusté est pour sa part passé de 7 M$ à 55 M$ au cours de cette période. »

Malgré la progression des revenus et des bénéfices de l’entreprise ainsi que les acquisitions d’envergure réalisées ces dernières années, l’évaluation accordée à l’entreprise en Bourse n’a pas suivi.

« L’évaluation se situe à approximativement 5 fois les bénéfices d’exploitation excluant l’encaisse et les actifs superflus au bilan. C’est très faible », insiste le gestionnaire de portefeuille de Medici à La Presse.

Grande prudence des dirigeants

Le gestionnaire de Medici explique au journaliste Richard Dufour que les dirigeants de Knight ont historiquement fait preuve d’une grande prudence lorsqu’ils faisaient part de leurs prévisions en dé-but d’année.

Par exemple, Medici souligne qu’en 2022, Knight a livré une croissance des revenus de 21%, alors que la direction avait présenté une prévision de croissance de seulement 8 % douze mois plus tôt. Pierre-Olivier Langevin croit que la situation se répétera en 2023 et que les prévisions fournies par les dirigeants en début d’année s’avèrent trop modestes.

Knight affiche en outre un bilan solide qui lui permet de réaliser des acquisitions d’envergure, que ce soit de nouveaux produits ou des rivales, souligne M. Langevin.

Consultez l’article dans La Presse.

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